스톡옵션의 탄생 배경과 발전 과정

 
스톡옵션(Stock Option)은 오늘날 기업경영에서 매우 중요한 임직원 보상수단 중 하나입니다. 과거 보다는 그 활용의 범위가 축소되고는 있지만 그래도 아직까지 주식을 활용한 임직원 보상제도에서 매우 핵심적인 위치를 차지하고 있는 것이 사실입니다.

스톡옵션의 법률상 명칭은 주식매수선택권이지만, 스톡옵션이랑 명칭이 더욱 일반적으로 통용되고 있기 때문에 이 글에서의 명칭은 스톡옵션으로 통일하겠습니다.
 
이 글에서는 스톡옵션의 역사와 기원에 대해 알아보려 합니다. 특히 스톡옵션의 탄생배경, 최초 도입기업 사례, 스톡옵션의 발전과정 및 최근 현황 등에 대해 살펴보도록 하겠습니다.
 

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1. 스톡옵션의 탄생배경

 
스톡옵션은 1950년대 미국에서 그 기원을 찾을 수 있습니다. 제2차 세계 대전을 승리로 이끈 미국의 경제는 이후 급격한 성장기를 맞하게 되었습니다. 그로 인해 수 많은 기업들이 우수한 인재를 유치하고 유지하기 위해 새로운 보상 방식을 모색하게 된 것입니다.

그 시기에 이미 기업들은 기존의 현금 보상 방식만으로는 인재들에게 효과적으로 동기 부여할 수 없음을 깨달았습니다.

특히, 경영진과 주요 인재들에게는 장기적인 동기 부여와 회사 성장에 대한 책임감을 부여할 필요성이 매우 중요한 이슈로 등장하게 되었습니다.
 
스톡옵션은 이러한 배경 아래에서 탄생한 제도입니다. 회사가 임직원에게 일정 기간 후에 미리 정해진 가격으로 회사의 주식을 구매할 수 있는 권리를 부여함으로써, 직원들이 회사의 성장과 성공에 직접적으로 기여하도록 독려하는 방식입니다. 이는 회사와 직원 간의 이해관계를 일치시키는 효과적인 도구로 자리잡게 되었습니다.
 

2. 스톡옵션 최초 도입 기업

 
스톡옵션을 최초로 도입한 기업이 어디인지에 대한 정확한 근거는 찾기가 쉽지 않습니다. 그러나 일반적으로 미국의 텍사스 인스트루먼트사(Texas Instruments)가 스톡옵션을 최초로 도입한 것으로 알려져 있습니다.

텍사스 인스트루먼트는 1950년대 후반에 스톡옵션 제도를 도입하였으며, 스톡옵션을 통해 경영진과 주요 인재들을 유치하고 유지하는 데 큰 성공을 거두었습니다. 
 
스톡옵션의 개념은 텍사스 인스트루먼트사의 제도 도입 이전에도 일부 형태로 존재했으나, 텍사스 인스트루먼트가 현대적인 의미의 스톡옵션 제도를 공식적으로 도입하고 널리 사용한 최초의 기업으로 평가받고 있습니다.  

이 제도의 도입은 이후 많은 기술 기업들과 스타트업들이 우수한 인재를 유치하고 유지하기 위한 효과적인 수단으로 스톡옵션을 채택하게 되는 계기가 되었습니다.
 
초기 스톡옵션의 계약 조건은 오늘날과 비교하면 상대적으로 단순한 편이었습니다. 일반적으로 옵션의 행사가격은 옵션 부여 시점의 주식 시장 가격으로 설정되었으며, 옵션의 행사기간은 5년에서 10년 정도였습니다.

또한, 옵션이 부여된 후 일정 기간 동안(보통 1년에서 4년) 직원이 회사에 계속 근무해야만 옵션을 행사할 수 있는 조건이 붙어 있는 형태였습니다.
 

 

3. 스톡옵션의 발전 과정

 
스톡옵션은 1960년대와 1970년대에 걸쳐 미국 전역으로 확산되었습니다. 이 기간 동안 기업들은 스톡옵션을 경영진 뿐만 아니라 일반 직원들에게도 제공하기 시작했으며, 이는 직원들의 동기 부여와 생산성 향상에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 특히, 기술 및 혁신 중심의 기업들은 스톡옵션을 통해 우수한 인재들을 유치하고 유지할 수 있었습니다.
 
1980년대와 1990년대에는 스톡옵션의 인기가 더욱 높아졌습니다. 이 시기, 실리콘 밸리의 많은 스타트업들은 스톡옵션을 통해 초기 인재들을 유치했으며, 이는 스타트업의 성장과 성공에 중요한 역할을 했습니다.

애플(Apple), 마이크로소프트(MS), 구글(Google) 등의 기업들은 스톡옵션을 통해 우수한 인재들을 확보하고 이들이 회사의 성장에 기여할 수 있도록 동기부여 했습니다.
 
특히, 1990년대 후반에는 닷컴 붐과 함께 스톡옵션이 더욱 널리 사용되었습니다. 많은 인터넷 기업들이 상장되면서 스톡옵션을 부여받았던 초창기 창립 멤버 직원들은 엄청난 보상을 수령할 수 있었고, 이는 스톡옵션에 대한 관심을 증폭시키는 계기가 되었습니다.
 

4. 최근의 스톡옵션 현황

 
2000년대 들어서면서 부터 스톡옵션의 한계가 부각되게 되었습니다. 주식 시장의 변동성이 크게 증가하면서 스톡옵션의 가치가 하락할 위험이 커졌습니다. 이로 인해 스톡옵션을 부여받은 직원들은 불만이 증가하게 되었습니다.

한편, 과도한 스톡옵션 부여는 기존 주주의 지분 희석을 야기할 수 있으며, 경영진이 과도하게 단기 성과에만 집착하게 만든다는 비판도 제기되었습니다.
 
이에 따라, 많은 기업들은 스톡옵션 대신 양도제한 조건부 주식(restricted stock)이나 성과 기반 주식(Performance-based stock)과 같은 대안적인 보상 방식을 도입하기 시작했습니다.

양도제한 조건부 주식은 일정 기간 후나 특정 성과를 달성했을 때 주식을 지급하는 방식이며, 성과 기반 주식은 회사의 성과에 따라 주식을 지급하는 방식입니다.

이러한 대안적인 보상 방식들은 스톡옵션의 단점을 보완하면서도 직원들에게 장기적인 동기 부여를 제공할 수 있습니다.
 
양도제한 조건부 주식에 대한 자세한 내용은 아래 글을 참고해 주십시요

양도제한 조건부 주식(RS) 이란?

 
그럼에도 불구하고, 스톡옵션은 여전히 많은 기업들에서 중요한 보상 수단으로 사용되고 있습니다. 특히, 스타트업과 기술 기업들은 초기 자본 부족 문제를 해결하고 우수한 인재들을 유치하기 위해 스톡옵션을 적극적으로 활용하고 있습니다. 이는 스타트업의 성장과 성공에 중요한 역할을 하고 있으며, 많은 성공 사례들을 통해 그 효과가 입증되고 있습니다.
 
스톡옵션의 발전과정은 기업들이 인재의 유치와 유지, 그리고 장기적인 동기 부여를 위해 어떻게 혁신적인 보상 방식을 도입하고 발전시켜왔는지를 잘 보여줍니다. 앞으로도 스톡옵션은 변화하는 경제 환경과 기업의 필요에 따라 지속적으로 발전해 나갈 것으로 기대됩니다.